জিরো-কুপন বন্ডে কোনো পর্যায়ক্রমিক সুদ পরিশোধ হয় না কেন, এবং কীভাবে ডিসকাউন্ট মূল্য থেকে মেয়াদপূর্তির ফলন গণনা করা হয়।
জিরো-কুপন বন্ডে কোনো পর্যায়ক্রমিক কুপন পরিশোধ নেই — পরিবর্তে, বন্ডটি ফেস ভ্যালুর চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে কম মূল্যে (ডিসকাউন্টে) ইস্যু করা হয়, এবং মেয়াদপূর্তিতে বিনিয়োগকারী সম্পূর্ণ ফেস ভ্যালু পান।
রিটার্নটি সম্পূর্ণরূপে ক্রয়মূল্য ও ফেস ভ্যালুর মধ্যে পার্থক্য থেকে আসে — এই পার্থক্যটিই কার্যকরভাবে সুদ, যদিও কোনো নগদ প্রবাহ মেয়াদ চলাকালীন ঘটে না।
কম্পাউন্ড বার্ষিক ফলন সূত্র: YTM = [(ফেস ভ্যালু ÷ ইস্যু মূল্য)^(১/মেয়াদ) - ১] × ১০০ — উদাহরণস্বরূপ, ৳১,০০,০০০ ফেস ভ্যালুর একটি ৩-বছর মেয়াদি বন্ড ৳৭৫,১৩১.৪৮ মূল্যে কেনা হলে, তার কম্পাউন্ড বার্ষিক ফলন প্রায় ১০.০০%।
যেহেতু কোনো নগদ কুপন প্রবাহ নেই, তাই জিরো-কুপন বন্ড সুদের হার পরিবর্তনের প্রতি তুলনামূলক বেশি সংবেদনশীল — মেয়াদ যত দীর্ঘ, মূল্য পরিবর্তনের ঝুঁকি তত বেশি।
১০টি ব্যাংক এটি-১/টিয়ার-২, কর্পোরেট ডিবেঞ্চার, পারপিচুয়াল ও জিরো-কুপন বন্ডের প্রকৃত ইল্ড-টু-ম্যাচুরিটি হিসাব ও তুলনা করুন।
ফেস ভ্যালু: ৳1,000,000
ঘোষিত কুপন: 9.50% | 5 বছরের ভিত্তিতে
ঘোষিত কুপন হার স্থির থাকে, কিন্তু আপনার প্রকৃত রিটার্ন নির্ভর করে আপনি কত মূল্যে বন্ডটি কিনেছেন তার ওপর — ডিসকাউন্টে কেনা হলে YTM কুপনের চেয়ে বেশি হয়।